虽然形成外汇储备增长的原因比较多，但是就中国而言，外汇储备增长的主要原因是强制性结汇制度、贸易顺差、国际资本流入等原因形成的。
出口外向型企业长期存在贸易顺差时，会产生巨额外汇盈余，由于我国施行强制性结售汇制度，除国家规定的外汇账户可以保留外，企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。在这套制度里，央行是银行间市场最大的接盘者，从而形成国家的外汇储备。
再加上外资的流入，这部分外汇也基本由央行接盘，所以央行要发行相应数量的基础货币来对冲这些外汇流入。
当贸易结余过大或外资流入过快时，央行发行的基础货币就会水涨船高，为防止基础货币不断释放给国内经济带来流动性过剩问题和通货膨胀的压力，央行就需要不断地通过公开市场操作回收资金，或者通过提高准备金率与加息来控制市场流动性，紧缩型货币货币政策有时就会带来货币升值压力。
而外汇储备不断增长，也意味着基础货币的释放，流动性增长较快会加速经济活动，会在一定周期内提高经济增速，国家的财政收支会更平衡，赤字会下降，这对货币升值起到了推动作用。
但是外资流入过快是一个复杂的过程，虽然外资流入可以促进经济活力，但是国际热钱过多也容易引发资产泡沫与通胀，所以外汇储备要合理，不然央行货币政策容易被牵制，还容易引发金融市场动荡。
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