一是与央行逐步退出常态化干预有关。5月份全部金融机构新增外汇占款386.65亿美元，跟4月份相比，减少了66.9%。6月末较5月末减少了882.8亿元。央行口径和金融机构口径数据走势基本一致，这表明了央行正在退出常态化干预。另外，我们也要考虑到，现在人民币汇率已经接近均衡汇率，汇率双向波动的形成机制也已经基本成型，因此央行常态化干预的必要性也在下降。
二是今年以来，外部需求下降，而国内一些行业又产能过剩，再加上政府对房地产市场的调整，我国经济下行压力增大，资金流入减缓。尽管5月贸易项目的资金流入受益于出口的恢复性增长，实现了贸易顺差359.2亿美元，为2009年1月以来的最高纪录。但是，也要清楚地看到，净投资项目下的资金流入却在减小，5月净投资为35.2亿美元，只是与上月基本持平，但小于历史同期。
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