在过去的两年间，外汇对冲基金表现低迷。进入2006年，它们所面临的重整旗鼓、东山再起的压力也越来越大。
面对挑战，对冲基金经理们显然不乏乐观情绪。他们说，市场形势已经变得比以往更为有利，而最近几年总结的经验教训也使他们具备了更娴熟的投资技巧，从而有助于其进一步提高基金利润率。
但愿这种情绪不是盲目乐观。因为如果连续三年业绩不佳，整个行业可能都将出现动荡，部分参与者将遭受灭顶之灾。
两年碌碌无为
据跟踪61家外汇对冲基金表现的Parker FX Index显示，2005年全年整个外汇对冲基金行业的回报率仅为可怜的0.02%。即便如此，相对于2004年亏损0.61%而言，这已经有所改善。
2004年和2005年是Parker Index创立以来外汇对冲基金表现最差的两年，而在过去20年间，该行业的年均回报率为14.6%。
美国加利福尼亚州纽波特比奇Tempest资产管理公司的首席交易员Enrico Caruso表示，去年外汇对冲基金行业最大的问题是，许多基金都在机械地看跌美元。
在美元于2002-2004年期间严重下跌，而且市场对美国庞大且不断增长的经常项目赤字感到胆战心惊的情况下，对冲基金看淡美元并不令人意外。
然而，当事实证明，美联储加息给美元带来的积极影响掩盖了市场对赤字的担忧之时，许多对冲基金已经被套牢。当然，押错宝的并不仅限于外汇对冲基金。即便高盛和美林等实力雄厚的投资机构在去年年底时也不得不深刻反思，检讨他们的外汇投资理念为什么在2005年造成了亏损。
总部在瑞士、管理着1亿美元资金的外汇对冲基金Quaesta Cap－ital AG的首席执行官Martin Wied－mann认为，2006年的形势应会有所好转。
整合或崩溃？
然而，2006年或许也不会是一帆风顺的一年。毕竟，绝大多数外汇分析师在年初的时候都预计，今年亚洲货币将走强而美元将下跌，但迄今为止，美元基本上守住了阵地。
如果市场关于美联储将很快结束加息周期的预测是错误的，那么2006年将可能再度成为汇率波动剧烈而美元涨势令人瞠目的一年。
这可能会在外汇对冲基金业内引发混乱局面。曾担任瑞银全球外汇销售负责人，目前服务于Quaesta Capital的Wiedmann表示，尽管2004-2005年外汇对冲基金行业普遍疲软，但到目前为止，他还未发现任何资金撤出的现象。但他同时也承认，如果连续第三年业绩不佳，眼下的平静可能会被打破。
他表示，如果今年业绩再度令人失望，那些实力较弱的基金可能会因此受到打击，它们将因无法吸引到更多的资产而被淘汰出局。Wiedmann称，外汇对冲基金行业出现轻微的整合且向追求质量的转变应该不是坏事。
Wiedmann的看法也许是正确的，但他所说的整合也将仅限于对那些被迫出局的对冲基金所进行的小规模整合。而且，由于投资者长期以来即被告知要警惕对冲基金泡沫的破灭，因此，外汇对冲基金业的整合很可能会引发国际金融市场内的一些动荡。
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一、股市做不下去了，可以选择做外汇
外汇买卖业务一点通 对于许多家庭来说，让“钱生钱”是很要动脑筋的事情。炒股、买基金是很多人的投资选择之一。但现在，另一支不断壮大的大军正在兴起，这就是炒外汇的人们。 什么是炒汇？ 炒汇，学名“个人外汇买卖”，指个人在银行卖出一种外汇（币）的同时买入另一种外汇（币），通过汇率或利率变动，达到个人外汇资产保值增值目的的一种银行业务。国内银行也称“外汇宝”业务，民间有说法“白天炒股，晚上炒汇”。 为什么要炒汇呢？炒汇与炒股有什么区别？ 有资料显示，目前在汇市中，赚钱的人有6成，而在股市上，赚钱的人只有2成。在汇市赚钱的人中，有65％的人收益率在15％左右，有30％的人收益率在20％左右，5％的人收益率能超过30％。而在股市赚钱的人中，60％收益率在25％左右，39％的人收益率在40％左右，1％的人收益率达到50％以上。 汇市相比股市，交易相的人对公平、市场相对透明。国际外汇市场日成交量已超过1万亿美元，几乎没有人能够操纵如此巨大的市场。对于资金比较小的人，机会和机构投资者均等。而且，汇市是24小时交易的，适合职业汇民专业炒汇、上班一族业余炒汇。
二、外汇入门教你分辨三种交易类型！汇宇国际
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现货外汇交易（实盘交易）
现货交易是大银行之间，以及大银行代理大客户的交易，买卖约定成交后，最迟在两个营业日之内完成资金收付交割。
本文主要介绍国内银行面向个人推出的、适于大众投资者参与的个人外汇交易。
个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。
合约现货外汇交易
合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。
因此，这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。
外汇投资以合约形式出现，主要的优点在于节省投资金额。以合约形式买卖外汇，投资额一般不高于合约金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按整个合约的金额计算的。外汇合约的金额是根据外币的种类来确定的，具体来说，每一个合约的金额分别是12,500,000日元、62,500英镑、125,000欧元、125,000瑞士法郎，每张合约的价值约为10万美元。
那么，投资者如何来计算合约现货外汇买卖的盈亏呢？主要有3个因素要考虑。
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要考虑外汇汇率的变化
投资者从汇率的波动赚钱可以说是合约现货外汇投资获取利润的主要途径。盈利或亏损的多少是按点数来计算的，所谓点数实际上就是汇率，比如说1美元兑换130.25日元，130.25日元可以说成13025点，当日元跌到131.25时，即下跌100点，日元在这个价位上，每一点代表了6.8美元。日元、英镑、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值也不一样。
在合约现货外汇买卖中，赚的点数越多盈利也就越多，赔的点数越少亏损也就越少。例如，投资者在1.6000价位时买入1个合约的英镑，当英镑上升到1.7000时，投资者把这个合约卖掉，即赚1000点的英镑，盈利高达6,250美元。而另一个投资者在1.7000时买英镑，英镑下滑至1.6900时，他马上抛掉手中的合约，那么，他只赔了100点，即赔掉625美元。当然，赚和赔的点数与盈利和亏损的多少是成正比的。
要考虑利息的支出与收益
先买高息外币会得到一定的利息，但先卖高息外币就要支付一定的利息。如果是短线的投资，例如当天买卖结束，或者在一二天内结束，就不必考虑利息的支出与收益，因为一二天的利息支出与收益很少，对盈利或者亏损影响很小。对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可忽视的生要环节。例如，投资者在1.7000价位时先卖英镑，一个月以后，英镑的价格还在这一位置，如果按卖英镑要支付8%的利息计算，每月的利息支付高达750美元。这也是一个不少的支出。关注公众号【阳宇课堂】【添加老师威杏 】.或者百度；搜索阳宇视频就是这么便捷；
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