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“买预期卖事实” 的英文原文是：“buy the rumor, sell the news”，这个说法起源于股票市场，不过，适合其他几乎所有金融市场，如外汇、债券、贵金属（特别是黄金）、原油等等，这看似和市场预期不符，其实恰恰反应了市场的真实情况。经过多年的检验，成了好似铁律一般。
如，黄金价格由美元定价，那么按说如果美联储加息的话，说明美元紧缩，那美元应该上升、金价应该下跌才对。但事实上，每次美联储加息，美元却反倒下跌，金价反而上涨（上月中旬美联储加息时，再次如此）。
这是因为，在金融市场中，往往是预期驱动着价格。早在19世纪末期，西方经济学就指出：对未来经济变量的预期是影响当前经济行为特别是资本市场上的资本投资行为的重要因素。预期作为经济行为主体的特征支配着他们的现实行为。
而预期又往往会透支未来的。
再拿黄金价格为例。在上月中美联储加息之前，金价的大幅下跌，是因为之前金融市场对美联储加息的幅度和力度预期，对金价造成的影响而超跌；而当美联储宣布加息时，又从中听出了鸽派的意思（如耶伦表示：利率无需进一步大幅上涨以达到中性立场），市场感觉到了未来的加息幅度和力度低于之前的预期。甚至感觉到了，加息可能正预示着下一次金融危机的前兆反应，是为未来可能的金融危机，提前铺垫好缓冲地带。
于是金价形成所谓的触底反弹。而现在的反弹又超高了，即进入下一个“买预期卖事实” 周期。
结论，预期是主观的，往往是过度的，而事实则是客观现实。“买预期卖事实”的过程，就是不断调整预期和事实之间偏离的过程。
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